Лучший совет инвесторам от Уоррена Баффета

Инвестиционные компании обычно привлекают клиентов одной простой идеей: вкладывайте в наш фонд средства, и мы обеспечим вам более высокую прибыль, чем вы сможете заработать самостоятельно. Сделать это можно, если инвестировать в активы, стоимость которых растет быстрее рынка, то есть быстрее индекса ММВБ или S&P 500.

Однако на самом деле лишь немногим удается обыграть рынок. По крайней мере, в этом твердо уверен легендарный миллиардер Уоррен Баффет. Благодаря продуманным инвестициям он давно обосновался в десятке богатейших людей мира с состоянием, превышающим $70 млрд. Многие называют его лучшим инвестором за всю историю фондового рынка. Компания Баффета Berkshire Hathaway показывает впечатляющие результаты: ее средняя доходность за последние 50 лет составляет около 20% годовых. Миллиардеру удается в течение десятилетий обходить рынок, ведь индекс S&P 500 за тот же период показал среднюю доходность всего 9% годовых.

Кому Баффет завещал свои миллиарды

Баффету под 90 лет, поэтому он уже давно составил завещание. После его смерти основной капитал — акции Berkshire Hathaway будут переданы в благотворительные фонды. Также он распорядился по поводу управления трастом своей супруги. Баффет предложил управляющему трастом вести дела следующим образом: 10% денег инвестировать в краткосрочные облигации правительства, а 90% направить в низкозатратный индексный фонд Vanguard, который следует индексу S&P 500. Выгоду от такого подхода финансист объясняет отчасти тем, что не придется тратиться на высокооплачиваемых управляющих.

Услуги по управлению инвестиционными и хедж-фондами в США оцениваются в 1-1,5% в год. В России за управление берут 2-4%. Это значит, что каждый год инвестиции таких фондов должны быть эффективнее рынка на 1-4% процента, и в этом случае они только сравняются с ним. Высококвалифицированные управляющие могут справляться с такой задачей в течение нескольких лет подряд, некоторым просто везет, но большинство проигрывает рынку.

Если сравнивать с обычными инвестиционными фондами хедж-фонды, то последние берут еще больше комиссий, поэтому им еще сложнее обеспечить приемлемый результат для инвестора.

Авторитетное агентство Standard & Poor’s (S&P) регулярно публикует статистику, которая дает возможность составить четкое представление о том, насколько успешно управляющие по всему миру соревнуются с рынками. И каждый год держатели акций видят, что рынки побеждают. По данным S&P, опубликованным в конце 2015 года, около 84% фондов, вкладывающих средства клиентов в американские акции, отстали от рынка, если рассматривать пятилетний период. За 10 лет результат почти такой же – хуже рынка 83% фондов. В Европе 70% фондов не смогли обогнать рынок ни за какой период.

Такая статистика подтверждает, что обычно выгоднее вкладывать в индексный фонд. Доверять деньги управляющим – гораздо менее перспективное занятие.

Пари на $1 млн

Уоррен Баффет готов спорить с кем угодно, что обычным инвесторам лучше всего вкладывать деньги в индексные фонды. Он даже заключил пари по этому поводу на $1 млн.

В 2006 году Баффет на собрании Berkshire Hathaway обрушился с критикой на хедж-фонды, заявив, что они себя не оправдывают из-за высоких комиссий. Миллиардер предложил пари каждому, что он без труда подберет инвестицию, которая обыграет корзину хедж-фондов. Один известный управляющий хедж-фондов Тед Сайдз согласился принять вызов. Он заявил, что выберет оптимальную корзину хедж-фондов и обыграет любую инвестицию Баффета.

Для чистоты эксперимента они решили остановиться на временном периоде длиною 10 лет. Эксперимент стартовал 1 января 2008 года, о результат пари можно будет говорить после 31 декабря 2017 года. Выигрыш финансисты решили направить на благотворительность.

Баффет остановил свой выбор на низкозатратном индексном фонде Vanguard S&P 500. Он сделал ставку на предположение, что высокие комиссии, взимаемые хедж-фондами, не дадут им в течение нескольких лет подряд превзойти по доходности индексный фонд.

Время начала спора было выбрано Баффетом, мягко говоря, не совсем удачно. В 2008 году разразился ужасный финансовый кризис, и за этот год Vanguard упал почти на 45%. Теду Сайдзу повезло немного больше: корзина хедж-фондов потеряла 25%.

Команда, которая под руководством Сайдза выбирала хедж-фонды, была вполне довольна: за одни год они добились преимущества в 20%. Однако в последующие годы Vanguard отыграл упущенное, к концу 2015-го он вырос на 66% по сравнению с 2008 годом. Корзина хедж-фондов за этот период выросла всего на 22%.

До подведения итогов спора осталось еще несколько недель, но вполне очевидно, что отправлять деньги на благотворительность придется Теду Сайдзу. Похоже, что за эти годы он поменял свои взгляды на фондовый рынок. В недавнем интервью одной известной американской радиостанции финансист заявил, что вкладывать нужно в индексы, поскольку нельзя постоянно обыгрывать рынок.

Другие подходы актуальны только для тех, кто хорошо понимает, что делает. Инвестирование в индекс – довольно скучное занятие, вряд ли им можно похвастаться на вечеринке, однако для большинства инвесторов это лучший способ приумножения капитала.