В поисках идеального инструмента для инвестиций: основные шаги

Армия рыцарей-инвесторов находится в поисках священного Инвестиционного Грааля. Их вдохновляет вера в существование идеального финансового инструмента, который был бы хорош со всех сторон: имел низкий порог входа и высокую доходность, был свободен от рисков и отличался хорошей ликвидностью, поражал юридической простотой и надежностью.

Пусть такого универсального инструмента и не существует, найти Инвестиционный Грааль все-таки можно. Только для каждого инвестора он свой и чаще всего не ограничивается одним активом. Чтобы получить в распоряжение идеальные финансовые инструменты, придется потратить много времени и сил. Но результат стоит того, и несколько простых правил помогут вам его достичь.

Инвестиции как средство

Прибегая к различным финансовым инструментам, не все инвесторы помнят о цели, которая перед ними стоит. Понятно, что для обретения финансовой независимости через десять лет и покупки туристической путевки на ближайший отпуск требуются разные инструменты. Но многие наивные инвесторы совершают необдуманные вложения: при недостатке ликвидных активов инвестируют в Unit-linked программы, чтобы потом выдергивать из них деньги со штрафами, или вкладывают в депозиты в надежде накопить таким образом на пенсию.

Герои приключенческих фильмов обычно загораются идеей поиска сокровищ, когда получают в руки карту с заветным крестиком. Для удачного поиска инвестиционного клада вам также понадобится некий план или, говоря языком финансов, список целей. Так вы будете знать, какое количество денег и когда вам может понадобиться, то есть какой капитал должен быть накоплен к определенному году. Если сопоставить его размер с суммами, которые вы собираетесь инвестировать каждый месяц, можно оценить вероятность реализации поставленных целей. Если разница между инвестициями и запланированным результатом не так уж велика, пришло время начать поиски подходящего финансового инструмента.

Первый шаг – определяем ликвидность

Так как целью инвестиций является своевременная реализация финансовых целей, поиски следует начинать не с доходности, а с ликвидности. Ведь именно она позволяет вовремя достичь нужного результата. У каждого инвестиционного инструмента своя ликвидность. Обращение того или иного актива в наличность может занимать от пары минут до нескольких лет.

Абсолютно ликвидные инструменты, такие как банковская карта, используются в качестве резервов под непредвиденные обстоятельства и для ежедневного потребления.

На фондовом рынке многие инструменты обладают хорошей ликвидностью, то есть превращаются в наличные меньше, чем за неделю. При этом нужно понимать, что ликвидность — это не только возможность быстрой продажи активов. Ведь акции или облигации вы можете реализовать достаточно быстро, но на вывод полученных средств с брокерского счета потребуется еще несколько дней. Для многих финансовых целей этот срок не играет существенной роли, но если поставлены жесткие временные рамки (например, когда известна дата отпуска), эту особенность нужно обязательно учитывать.

Для активов с плохой ликвидностью период обращения в деньги может достигать нескольких месяцев и даже лет. Такой долгий срок может быть обусловлен несколькими причинами. Во-первых, это низкий спрос. На некоторые акции покупателя можно ждать неделями. Другая причина – сложный механизм совершения сделки. Например, если вы захотите продать дом, вам придется не только найти покупателя, но и достаточно долго ждать оплаты.

Некоторые активы обладают нулевой ликвидностью, то есть превратить их в деньги раньше окончания срока договора вы сможете только с существенными финансовыми потерями. К таким инструментам относятся страховые продукты, Unit-linked планы, частные займы и структурные продукты. В отличие от банковских депозитов, где в худшем случае можно потерять лишь проценты, при расторжении договора страхования вы лишитесь всех вложенных средств, а при заключении договора займа вам просто не дадут возможности досрочно его расторгнуть.

Необходимая ликвидность инструмента зависит от выбранной цели и жесткости сроков ее реализации. Например, для многих людей достаточно сложно перенести отпуск, но вполне реально несколько месяцев подождать с покупкой автомобиля. Такие цели, как финансовая независимость или покупка недвижимости, вообще могут ждать годами. Ориентируясь на поставленную цель, мы выбираем инструменты с нужной ликвидностью.

Второй шаг – определяем порог входа

Инвесторы с ежемесячным доходом в несколько миллионов могут не обращать внимания на этот критерий. Но большинство частных инвесторов вынуждено подбирать инструменты с учетом порога входа. Например, некоторые структурные продукты могут иметь подходящую ликвидность, но минимальная сумма вложений у них составляет $30000. Инвесторы, которым не под силу такие суммы, вынуждены обращаться к другим активам.

Порог входа – это не только цена актива. Допустим, для открытия брокерского счета вам потребуется 30000 руб., зато потом вы сможете вносить и снимать с него любые деньги. Приобрести паи зарубежных фондов можно за пару долларов, но, чтобы получить к ним доступ, придется обращаться к брокеру с суммой от $5000.

Минимальный (юридический) порог входа может отличаться от оптимального (финансового). Нередко в инвестиции приходится вкладывать немалые дополнительные средства. Причем может получиться так, что эти дополнительные расходы сделают инструмент убыточным.

Один из брокеров назначил минимальную ежемесячную комиссию для мелких счетов (до 50000 руб.) в размере 295 руб. Это значит, что, если вы вложите в акции 20000 руб., комиссия составит почти 18%. А если прибавить к этому комиссию биржи в размере 20 руб. и депозитарную комиссию, равную 195 руб., которые нужно выплачивать ежемесячно, доходность инвестиций должна превышать 30%. И это только для того, чтобы не «уйти в минус». Поэтому рассматривать инвестиции суммами менее 100000 руб. на российском рынке просто не имеет смысла.

У компании Interactive Brokers минимальная комиссия составляет $10 в месяц, а порог входа — $10000. Таким образом, расходы на комиссии достигают 1,2%.

При выборе инвестиционного инструмента важно учитывать все дополнительные расходы, включая комиссии банков, стоимость программного обеспечения, оплату консультаций аналитиков и т.д.

Третий шаг – распределение рисков

Инвестиции – это всегда риск. Вопрос в том, насколько инвестор умеет им управлять. Существует великое множество инвестиционных рисков, и о многих из них игроки фондового рынка просто не знают. Именно такие риски самые опасные, ведь к ним невозможно подготовиться.

Все риски инвестора определяются источником проблем, степенью вероятности их появления и величиной потерь. Допустим, вы даете другу в долг некоторую сумму. При этом вы рискуете не получить деньги назад в срок или вовсе лишиться выданной суммы. Вероятность первого риска выше, чем второго, но его последствия не такие серьезные: деньги вам все-таки вернут, и друга вы не потеряете. Так у одной простой операции обнаруживаются сразу 2 различных риска. Естественно, у большинства инвестиционных продуктов число рисков намного больше, нередко счет идет на десятки.

Управление рисками – это серьезная тема, которую невозможно раскрыть в одной небольшой статье. Ограничимся упоминанием одного важного правила: из всех инструментов, имеющих нужную ликвидность и подходящий порог входа, следует выбирать лишь те, которые будут различны по всем рисковым критериям: по источникам рисков, вероятности их наступления и серьезности последствий.

Четвертый шаг – расчет доходности

Доходность не зря стоит на последнем месте в списке критериев Инвестиционного Грааля. Это самый изменчивый показатель, где невозможно гарантировать достижение прошлых результатов в будущем. И ориентироваться на среднюю доходность акций – значит находиться под властью иллюзий. В качестве исключений можно назвать лишь банковский депозит и долгосрочный договор аренды недвижимости.

Стоит заметить, что принятие решения на основе имеющихся недавних результатов – распространенная практика среди инвесторов, поддерживаемая продавцами инвестиционных продуктов. Очень мало шансов, что кто-то купит актив, по которому в прошлом году зафиксированы убытки, хотя в будущем он мог бы стать отличной инвестицией. На акции, чья доходность в прошлом году достигла 50%, спрос, напротив, будет очень велик.

Если грамотно отбирать инструменты по основным критериям, анализ доходности может и не понадобиться. Управляя рисками с помощью даже таких простых приемов, как диверсификация, ребалансировка, равномерное инвестирование и хеджирование, можно добиться высокой доходности вашего Инвестиционного Грааля независимо от каких-либо теоретических расчетов.