Дивидендные акции — не только стабильный источник доходов, но и потенциальный прирост котировок

Дивидендные акции в среде инвесторов пользуются заслуженным признанием. Эти бумаги способны в идеале обеспечить помимо стабильного дохода еще и прирост котировок.

В реальности это происходит далеко не всегда. Не все акции оказываются одинаково выгодны. Как же среди множества различных бумаг найти действительно интересные дивидендные истории?

Обращайте внимание на «скучные» компании

Сегодня всех интересуют компании, ориентирующиеся на прорывные бизнес модели, инновационные продукты и технологии. Акции таких корпораций способны за счет роста котировок приносить значительные доходы. Но компании роста могут достаточно долгое время вкладывать существенные средства в развитие и новые проекты, не выходя на прибыльный уровень и не выплачивая дивидендов.

На фоне быстрорастущих проектов предприятия традиционных секторов экономики могут показаться излишне скучными. Однако за счет использования устоявшихся бизнес моделей банки средней капитализации или американские телекоммуникационные компании способны выплачивать своим акционерам серьезные дивиденды.

Заглядывайте в прошлое

Обладающие высокой дивидендной доходностью акции бывают весьма опасны. Иногда их текущая привлекательность является следствием сильного падения бумаг, обусловленного серьезными затруднениями бизнеса. В таком случае вероятно грядущее сокращение дивидендных выплат. Всегда полезно изучить дивидендную историю компании.

Обратите внимание, не сокращались ли ранее дивиденды, как долго они выплачиваются. Наверное, не стоит заострять внимание на экстремальных ситуациях вроде кризиса 2008 года. Однако существует немало предприятий с нестабильным бизнесом, включая привязывающие выплаты дивидендов к заработанной прибыли циклические компании.

Доля выплачиваемой чистой прибыли

Важным параметром надежности выплат является коэффициент дивидендного выхода, представляющий собой долю чистой прибыли, выплачиваемой акционерам в виде дивидендов за определенный период (payout ratio). Величина показателя 50–60% является критической. Более высокий коэффициент ставит под угрозу стабильность выплат, поскольку при падении доходов скажется практически полное отсутствие «подушки безопасности».

Лучше понять природу индикатора поможет рассмотрение его перевернутой формы (соотношения прибыли к дивидендам), характеризующей степень покрытия дивидендов из прибыли. Если показатель payout ratio больше 100%, частичное финансирование дивидендов осуществляется за счет долга. Эта ситуация весьма нестабильна и очень уязвима в случае повышения процентных ставок.

Заглядывайте в будущее

Обязательно следует прогнозировать ситуацию с будущими дивидендными выплатами. И чем длиннее инвестиционный горизонт, тем этот прогноз важнее для вас.

Необходимо ответить себе на ряд вопросов. Насколько стабилен бизнес компании? Как скоро перейдет в зрелую фазу анализируемая вами «компания роста»? Не являются ли высокие дивиденды слишком рискованными? Изучите динамику денежных потоков компании, выясните, достаточные ли у нее финансовые ресурсы.

Присмотритесь к ETF

Существует ряд фондов ETF, которые специализируются на дивидендной тематике. Например, iShares Select Dividend ETF или ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF. Фонд ProShares Russell 2000 Dividend Growers ETF оперирует акциями компаний с малой капитализацией. Вариантов тут очень много, на одном только американском рынке обращается порядка 1900 бумаг ETF.

Правильно подобранные дивидендные истории могут принести хорошую прибыль и сполна вознаградить инвестора за потраченное время. Приведенные выше правила помогут вам избежать распространенных ошибок и оптимизировать выбор бумаг для дивидендного портфеля.