17 апреля 2018     0
 

Экономисты ВШЭ оценили как новые американские санкции повлияют на российскую экономику

Влияние введенных американцами 6 апреля санкций будет заметным, но ограниченным в краткосрочном плане. Соответствующие выводы изложены в составленном аналитиками «Центра развития» НИУ ВШЭ докладе.

По итогам марта 2018 сводный опережающий индекс экономики РФ остался на относительно высоком уровне (2,0% против февральских 3,1%). Причин для ухудшения динамики СОИ, по словам экономистов ВШЭ, на конец марта не было. Наложенные администрацией Трампа ограничения поменяли картину, спровоцировав масштабную распродажу акций внесенных в «черный список» компаний и общую переоценку рисков вложений в бумаги российской эмиссии. Следствием этого стало ухудшение ситуации с притоком зарубежного капитала в российские активы.

Ускорение темпов бегства частного капитала из РФ до $49 млрд (+$20 млрд), в комплексе с прямыми потерями от сокращения объемов экспорта, провоцирует новый этап девальвации денежной единицы РФ. Заявленные экономистами сравнительные значения пары RUR/USD с санкциями и без — ₽69,50-61,00 и ₽57,00. Иными словами, следствием обсуждаемого пакета антироссийских санкций станет падение среднегодового курса российской валюты на 3,5-4 рубля.

Удешевление денежной единицы РФ приведет к повышению инфляции на 0,5-0,7% в годовом исчислении (до 4,1-4,3% к декабрю 2018), что превысит установленный Банком России целевой уровень на 0,1-0,3%. Рост вероятности финансовой дестабилизации вынудит регулятор сохранить ключевую ставку на действующем уровне 7,25% до конца года.

Еще одним результатом американских ограничений станет замедление роста ВВП РФ до 1,7% (-0,2% при среднегодовой стоимости «черного золота» в $67 по смеси Brent).

В случае, если обсуждаемое ужесточение санкций останется разовой акцией, перечисленные выше последствия будут носить временный характер. Возвращение ситуации «на круги своя», по мнению специалистов ВШЭ, произойдет в течение 1-2 лет.

В числе долгосрочных рисков аналитики «Центра развития» назвали ограничение притока зарубежных инвестиций и сложности с выходом на внешние рынки, под влиянием чего конкурентоспособность отечественной экономики снизится, а долгосрочные темпы роста будут существенно ограничены.

Основные риски

  1. Ответные санкции со стороны РФ (введение оных может привести к «эффекту бумеранга», следствием чего станет рост ущерба для отечественной экономики при минимальных последствиях для США, экономика которых на порядок превосходит российскую).
  2. Расширение санкций США (новые ограничения со стороны Вашингтона усугубят и без того незавидное положение экономики РФ).
  3. Сокращение, под влиянием уже введенных санкций, оттока экспорта на более чем $3-4 млрд.

Компенсировать означенные риски предлагается посредством перенаправления оказавшегося под санкциями российского экспорта на рынки третьих стран и задействования Центробанком продемонстрировавшего высокую эффективность в 2014-15 гг. инструмента валютного РЕПО.

Возобновление санкционной войны усиливает изоляцию российской экономики, провоцируя тем самым закрепление ее технологического отставания и низких темпов роста, резюмировали эксперты ВШЭ.


Ваш комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *