5 августа 2015     Комментарии к записи Эксперты разошлись во мнениях по поводу направления движения рубля отключены
 

Эксперты разошлись во мнениях по поводу направления движения рубля

Во вторник днем на биржевых торгах рубль более-менее пришел в себя. Российская валюта немного укрепилась к доллару и евро относительно уровней закрытия понедельника по итогам основной валютной сессии на Московской бирже.

Depositphotos

К вечеру скорость восстановления замедлилась из-за закрытия спекулятивных внутридневных коротких валютных позиций, поскольку укрепление рубля выглядит для участников рынка достаточно хрупким, так как большинство факторов по-прежнему против национальной валюты. В том числе, это негативные ожидания в отношении нефти, а также сырьевых и развивающихся валют, что может подразумевать возобновление нисходящей динамики российской валюты.

Доллар США стоил 63,05 рубля на Московской бирже в 23:45 по московскому времени, что на 46 копеек ниже уровня предыдущего закрытия. Курс евро в этот момент составил 68,73 рубля, потеряв 85 копеек.

«Вчера на внутреннем валютном рынке были достаточно волатильные торги, в частности, колебания доллара проходили в диапазоне 62,4-63,4 руб./$1. При этом рынок в основном повторял движение нефти, которая хотя немного и отскочила, но все равно находится у минимальных уровней за последние несколько месяцев. Соответственно, и рубль находится у минимумов с марта текущего года. Нацвалюта смогла немного отыграть на фоне позитивной коррекции нефти, но ситуация продолжает оставаться напряженной», — прокомментировал ситуацию на рынке дилер Металлинвестбанка Петр Милованов.

По его словам, «в ближайшее время участники рынка продолжат пристально следить за ситуацией на нефтяных площадках, так как нефтяной фактор сейчас является определяющим для нацвалюты. В свою очередь Банк России в последнее время не осуществляет покупки валюты в свои резервы, так как ситуация на рынке вошла в стадию турбулентности, и в этих условиях регулятор решил не стимулировать дополнительный спрос на валюту».

Вчерашнюю динамику рубля эксперт Larson & Holz Владимир Кузовлев называет восстановлением для галочки.

«Российская валюта пытается восстановиться после распродаж… К сожалению, несмотря на то, что в процентном соотношении рубль, действительно, достаточно резво корректируется, в абсолютных величинах данная динамика выглядит скорее как восстановление для галочки, — комментирует эксперт. — Если мы посмотрим на картину чуть шире, то увидим, что наша валюта смогла отыграть менее 1 рубля к доллару и евро. При курсе доллара на уровне 40+ это выглядело бы очень неплохо. Но сейчас, когда наша валюта приблизилась к годовым минимумам, динамики явно недостаточно, чтобы начинать говорить о полноценной коррекции».

«Основным источником позитива сегодня стали цены на нефть, которые перевалили за психологическую отметку 50 долларов за бочку Brent. Движение выглядит техническим и ничем не подкрепленным, поскольку объем негатива, который сейчас наблюдается на рынке энергоносителей, компенсировать будет крайне сложно. Для возобновления распродаж будет достаточно любого, самого минимального повода. В этом случае мы сможем наблюдать полноценное закрепление под отметкой 50 и начало падения в район 44—46 долларов за баррель. В таких условиях рублю не останется ничего, кроме как продолжать падение», — предупреждает эксперт.

«Мы считаем, что при сохранении негативной динамики на рынке черного золота у нашей валюты практически нет шансов на восстановление. Скорее всего, курс доллара в обозримом будущем останется выше 60 рублей, а евро так и будет торговаться в диапазоне 65—68», — прогнозирует Кузовлев.

Алексей Егоров, Промсвязьбанк: «Рассчитывать на то, что в ближайшее время рубль сможет отыграть хоть часть потерянных позиций, на наш взгляд, не стоит. Риски того, что цены на нефть могут продолжить дальнейшее снижение, весьма высоки. На наш взгляд, котировки нефти на этой неделе могут достигнуть уровня 47 долл. за барр. Курс доллара при реализации данного сценария может преодолеть уровень 65 руб. Первые меры по сдерживанию дальнейшей девальвации национальной валюты ЦБ уже предпринял, понизив лимит на аукционе рублевого РЕПО с 1,59 трлн руб. до 1,12 трлн руб. Подобного рода шаг со стороны регулятора должен оказать рублю поддержку, ввиду роста спроса на рублевую ликвидность. Тем не менее, наиболее важным для рубля фактором, на наш взгляд, все же будет являться нефть. Мы полагаем, что к концу недели курс доллара может достигнуть уровня 65 руб.».

«Катастрофически падать цены на нефть в ближайшее время не станут, удерживаясь в диапазоне 45-52 доллара за баррель», — считает профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций НИУ «Высшая школа экономики» Александр Абрамов. При этом российский бюджет на 2015 год сверстан исходя из среднегодовой цены на нефть в 50 долларов за баррель и курса доллара в 61 рубль.

По словам Абрамова, примерно таким он и останется в августе-сентябре. Теоретически понизить курс российской валюты может решение Федеральной резервной системы США о повышении основных ставок в Штатах в сентябре. Иностранные аналитики не исключают, что еще один шаг повышения может произойти и в декабре.

Но, по мнению профессора, этот фактор всем давно известен и мировым валютным рынком во многом уже отыгран. Да и шаги повышения ставок вряд ли будут очень уж большими. Но в любом случае осень рубль встретит более слабым, чем встречал лето.

Тимур Нигматуллин, аналитик ИХ «ФИНАМ»: «На бирже ICE к вечеру ликвидные сентябрьские фьючерсы на Brent в рамках отскока после вчерашних распродаж демонстрировали рост в пределах 1% до $50,1 за баррель. Судя по всему, нефтяным котировкам на пути вниз будет очень сложно преодолеть уровень в $45-50 за баррель. В частности, именно на этих отметках остановилось падение цен в начале текущего года. По некоторым оценкам, себестоимость немногим менее 90% добываемой в мире нефти как раз находится на уровне или ниже $50 за баррель.

Отскок нефтяных цен вверх выступил основным фактором поддержки национальной валюты. Впрочем, существенное влияние оказало и снижение доллара к корзине валют. Наконец, игроки валютного рынка положительно восприняли недавнюю отмену ЦБ РФ ежедневных рублевых интервенций для пополнения ЗВР«.

Сергей Кочергин, аналитик компании EXNESS: «Среда на Московской бирже продолжится с укрепления рубля в среднем на 50 копеек к доллару и евро. Есть большая вероятность, что цена на нефть сорта Brent поднимется выше 50 долларов за баррель.

Вообще в конце июля — начале августа рубль испытал шоковое падение, которое уже стали сравнивать с декабрьским обвалом рубля, что не совсем корректно.

Причины падения рубля довольно очевидны — это снижение ключевой процентной ставки в РФ до 11% и цен на нефть марки Brent ниже 50 долларов. Возможно, западные хедж-фонды, которые и так недолюбливают РФ из-за ее низкого рейтинга, устроили эту распродажу. Дело в том, что ряд крупных западных банков всерьез надеялись на рост, а не снижение ставки из-за июльского скачка цен в РФ.

Цены на черное золото остаются под давлением, отыгрывая июльское замедление индексов деловой активности в Китае и рост (до 664 штук) числа буровых установок в США.

Между тем, дальнейшее их снижение (ниже 50 долларов по Brent и 45 долларов по WTI), а, следовательно, и рост доллара и евро к рублю, затруднительны. Ниже этих уровней добыча сланцевой нефти в США станет убыточной. 5 августа стоит обратить внимание на статистику по запасам нефти от Министерства энергетики США, которые могут, как и на прошлой неделе, сократиться.

ЦБ РФ начал помогать рублю, несмотря на снижение ставки в РФ. Регулятор временно прекратил проведение валютных интервенций и заявил о намерении нарастить уровень международных резервов РФ до 500 млрд долларов не за 3 года, как ожидалось ранее, а примерно за 5-7 лет.

3 августа Банк России предоставил значительные 2,6 млрд долларов под 2,1918% на аукционе 28-и дневного валютного РЕПО (под такие ставки российские банки могут в основном занимать у регулятора, но не на внешних рынках), а 4 августа — сократил лимит рублевой ликвидности до 1,12 трлн рублей на аукционе 7-и дневного рублевого РЕПО.

Для предотвращения валютной паники в августе ЦБ РФ, вероятно, возобновит проведение годовых аукционов валютного РЕПО. По всем операциям валютного РЕПО (на сроки неделя, месяц и год) коммерческие банки РФ могут нарастить задолженность перед регулятором еще на 17 млрд долларов, которых хватит для сентябрьского погашения корпоративным сектором РФ внешних долгов даже без учета их выручки (по оценкам ЦБ РФ, в сентябре вернуть компаниям придётся около 15,83 млрд долларов основного долга и процентов по нему).

Большинство негативных факторов, и в первую очередь низкая цена на нефть, уже заложены в стоимость российской валюты. В краткосрочной перспективе она возвратится к 60,8 рублям за доллар США и к 67,10 рублям за евро, а в среднесрочной — к 57,5 рублям за доллар США и к 63,7 рублям за евро. Последний откат может произойти в 20-х числах августа».


Нашли ошибку? Есть пожелания? Пишите!
Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.
Связаться с нами можно по почте vl@exocur.ru