18 января 2017     Комментарии к записи Насколько сейчас выгодно инвестировать в облигации федерального займа отключены
 

Насколько сейчас выгодно инвестировать в облигации федерального займа

В І квартале 2017 года Минфин собирается разместить ОФЗ на 400 млрд рублей — это рекордный объем за последние 7 лет. Инвесторам предложат облигации со сроком обращения до 5 лет на 100 млрд рублей, от 5 до 10 лет на 210 млрд рублей, а также длинные бонды со сроком обращения от 10 лет на сумму 90 млрд рублей. Первые аукционы состоялись 11 января, на них были размещены два выпуска: с погашением осенью 2019 и 2026 года. Их объем составил 19 и 25 млрд рублей соответственно.

Depositphotos

Аукционы прошли успешно – нашлись покупатели на весь запланированный объем. Инвесторы проявили достаточную активность: спрос на облигации с погашением в 2019 году превысил предложение в 3,3 раза, с погашением в 2026 году — в 2,1 раз. Средневзвешенная доходность выпусков в момент размещения составила 10,31 и 7,75% соответственно. Причем не обошлось без надбавки: Минфин предоставил инвесторам премию по доходности в 7 и 2 базисных пункта.

До конца квартала планируется провести еще 9 аукционов: один пройдет до конца января и еще по четыре – в следующие два месяца. Всего в 2017 году государство собирается занять таким способом более 1 трлн рублей. Такой размах выпуска ОФЗ не должен уменьшить среднюю доходность бумаг в 2017 году, так как общий объем рынка долговых рублевых облигаций — около 6 трлн рублей.

Аналитики ИК «Велес Капитал» считают, что инвесторы смогут получить от ОФЗ доходность порядка 9–16% годовых. Этот прогноз эксперты дают с учетом возможного падения доходности на 1-2% по причине уменьшения ставки ЦБ.

Финансовый советник компании «Алор Брокер» Сергей Королев полагает, что гособлигации сейчас являются одним из самых надежных и эффективных вложений. Проблемы с ними могут возникнуть только в случае национального дефолта, а такое развитие событий крайне маловероятно. В среднем ОФЗ сейчас дают доход 8% годовых, а отдельные выпуски приносят двузначную доходность. Причем купонный доход не облагается НДФЛ.

Сергей Королев рекомендует покупать ОФЗ на индивидуальный инвестиционный счет (ИИС). Такой подход позволяет получить 21% годовых: к 8% добавятся 13% за счет налогового вычета. Вот только ИИС ограничены по сумме: на такой счет можно вносить максимум 400 тыс. рублей в год. Поэтому состоятельные граждане могут положить на ИИС 400 тысяч, а остальные деньги разместить на брокерском счете.

Тем, кто хочет заработать на перепродаже, управляющий директор БКС Олег Чихладзе советует вложиться в облигации с минимальным купоном и дальним сроком погашения. В последнее время участники рынка ожидают снижения инфляции и ключевой ставки ЦБ. Если инвестор разделяет мнение большинства экспертов на этот счет, то ему имеет смысл обратить внимание на выпуски ОФЗ-26207 или ОФЗ-26218.

Инвесторам, которые могут себе позволить вложиться надолго, но при этом хотят защитить капитал от инфляции и изменения ставок по депозитам, эксперт рекомендует инвестировать в ОФЗ, которые привязаны к этим параметрам. Доходность бумаг серии ОФЗ-52001 зависит от инфляции, серий ОФЗ-29006 и ОФЗ-29011 – от ставки межбанковских кредитов.

Эксперты отмечают, что ОФЗ с переменным купоном – хороший защитный инструмент во время отсутствия стабильности на финансовых рынках. В ИК «Велес Капитал» считают, что купонный доход по таким облигациям до конца года останется двузначным, в том числе и поэтому успех первого аукциона выглядит вполне логично.