Чего ожидать рублю от понижения ключевой ставки?

Сегодня, 30 апреля, ожидается очередное заседание совета директоров Банка России. На повестке дня – принятие решения по ключевой ставке. Большинство экспертов сходятся во мнениях, что на фоне замедления инфляции и укреплении рубля ключевая ставка может быть понижена на 2% (с 14% до 12%). Ранее данное предположение подтвердила глава Центробанка РФ Эльвира Набиуллина. Послужит ли подобная мера в отношении ключевой ставки импульсом для российской экономики?

По словам финансового аналитика Инвестиционного Холдинга «ФИНАМ» Тимура Нигматуллина, ожидаемое решение о снижении на 2% ключевой ставки вряд ли существенно отразится на отечественном рынке валют, так как спекулянты уже заложили ожидаемое понижение в котировки рубля. Аналитик предположил, что рынок отреагирует небольшим спекулятивным снижением, хотя тенденция к умеренному ослаблению рубля в среднесрочной перспективе сохранится: в понедельник ведущие экспортеры страны выплатили налог на добавленную стоимость, из-за чего спрос на национальную валюту существенно упал. Кроме того, сегодняшние ожидания понижения ключевой ставки Центробанком окажут дополнительные влияние и давление на рубль. Впрочем, это не означает, что нужно немедленно закупать иностранную валюту: слишком велик риск потерять свои средства на конвертации, ведь комиссии обычно составляют не менее 3-4%. Аналитик рекомендует соотечественникам приобретать валюту для отдыха за рубежом или крупных покупок, в остальных случаях хранить сбережения в рублях: инфляция небольшая, а доходность от депозитов очень существенная. Если Центробанк оправдает ожидания по снижению темпов инфляции, сократив ее к 2018 году до 4%, можно будет неплохо заработать на разнице инфляции и депозитных ставок. Так что сейчас представляется хорошая возможность, чтобы открыть долгосрочные пополняемые вклады.

Руководитель аналитического отдела Grand Capital Сергей Козловский прогнозирует уменьшение ключевой ставки до 13%. Он отметил, что признаки благоприятной ситуации налицо, это подтверждают многие эксперты. Конечно, решение Центробанка произведет некоторое давление на рубль, но положительно отыграет на кредитах, которые тоже понизятся вслед за ставкой, а для бизнеса и населения это хорошая тенденция. Снижение цен при этом вряд ли предвидится.

Профессор Высшей школы экономики Игорь Николаев предположил, что главный регулятор снизит ключевую ставку на 1%, и это даст существенный толчок в изменении курса рубля, скорее всего, в сторону ослабления — ведь понижение ключевой ставки удешевляет рубль. Ранее Центробанк снижал ставку, и рубль укреплялся, но тогда оказывали влияние другие факторы: валютные спекуляции, небольшой рост и стабилизация цен на нефть, происходило некоторое снижение градуса напряженности в геополитике, и сама экономика адаптировалась к новым реалиям. Все это уже имело место и заложено в цене рубля. Сейчас же следует ожидать снижения кредитных ставок, однако, вряд ли при этом появится на них большой спрос: при падающем производстве предприятиям и так хватает заимствований. Так что переоценивать возможности удешевления кредитов и ожидать растущего спроса на них не стоит, подчеркнул профессор.