Дивиденды по акциям

Большинство инвесторов, особенно из стран постсоветского пространства, стараются вкладывать деньги в акции только с целью краткосрочных спекуляций. Желание только одно: купить как можно дешевле, чтобы через некоторое время продать подороже. При этом далеко не все инвесторы задумываются, что кроме спекулятивного заработка, ценные бумаги способны приносить держателям доход в виде дивидендов. Многие зарубежные инвесторы приобретают пакеты акций с приоритетной целью получения дивидендов. Акции позволяют не только сберечь свои средства, но и гарантированно приумножить их – в этом помогут получаемые дивиденды.

Чтобы понять, откуда берутся дивиденды, стоит вспомнить, с какой целью предприятие выпускает акции. По экономической природе акции являются способом привлечения свободного инвестиционного капитала, эти средства нужны для развития бизнеса, внедрения новых технологий и инноваций. Чаще всего предприятие работает в виде открытого (публичного) или же закрытого (непубличного) акционерного общества, это самые популярные в нашей стране виды хозяйственных товариществ.

Для непубличного акционерного общества является характерным распределение акций между ограниченным кругом лиц, они являются учредителями предприятия и инвестируют в него собственные денежные средства. Причем инвесторы вкладывают средства с целью развития предприятия для получения дивидендов в будущем. Перепродажа акций ЗАО считается крайне неприемлемой – единственным исключением является выход инвесторов из числа учредителей акционерного общества и продажа его доли третьему лицу.

В акционерном обществе открытого типа инвестором может стать абсолютно любой желающий. Если деятельность ПАО принесет прибыль, то каждый инвестор получит определенный процент от полученного предприятием дохода. Для этого собрание акционеров должно принять соответствующее решение о выплате и перечислении дивидендов за конкретный срок.

Дивиденды по акциям представляют собой часть прибыли организации, после решения собрания акционеров эти деньги выплачиваются инвесторам. Чаще всего дивиденды выплачиваются после анализа экономического результата предприятия за год. Подсчет прибыли за год и выплата ее части в виде дивидендов является довольно удобным, ведь такой подход учитывает сезонность бизнеса и различные риски. Иногда, особенно в зарубежных компаниях, дивиденды выплачиваются ежеквартально или каждые полгода.

Даже если предприятие закончило год с прибылью, то этот факт еще совершенно не означает, что акционеры получат дивиденды. О том, как лучше распорядиться прибылью, решает Совет акционеров. Количество голосов акционеров является прямо пропорциональным размеру их инвестиций. Прибыль может направляться на развитие предприятия, реконструкцию помещений, закупку новых производственных мощностей и т.д. Иногда Совет акционеров принимает решение выплатить только небольшую часть доходов предприятия в виде дивидендов, направив основную прибыль на развитие.

После принятия решения о начислении дивидендов они выплачиваются в установленный уставом хозяйственного товарищества срок. Обычно дивиденды перечисляются инвесторам на протяжении одного месяца. Чаще всего доходы по акциям облагаются определенным налогом, поэтому инвестор обязан уплатить их в установленном законом порядке.

Бывают ситуации, когда дивиденды выплачиваются не в денежном эквиваленте, а в виде продукции предприятия. Но такие случаи являются скорее исключением, чем общепринятой практикой.

Дивиденды по акциям хозяйственных товариществ могут быть самыми различными, здесь все зависит от типа акций. Обладатели привилегированных акций получают свои дивиденды в фиксированной сумме, при этом владеют первоочередным правом на прибыль предприятия. Иногда владельцам таких акций выплачивают дивиденды даже если предприятие закончило год с убытком. Для финансирования задействуются другие источники. Только после этого происходит расчет дивидендов для владельцев простых акций. При этом размер дивидендов для владельцев простых акций не является фиксированным: сумма может существенно превышать доход обладателей привилегированных акций.

Рассмотрим простой пример. Есть акционерное общество с капиталом 100 денежных единиц, в этом капитале 30 единиц принадлежат привилегированным владельцам, а 70 единиц – простым владельцам. Согласно уставу, все владельцы привилегированных акций получат фиксированную доходность – 10% от номинала каждой акции.

Вариант 1. За календарный год предприятие получило прибыль в размере 3 денежных единиц, эту прибыль решено направить на начисление дивидендов по акциям.
Инвесторы, которые владеют привилегированными акциями, получат по 0,1 денежной единицы с каждой акции (0,1*30 = 3 денежные единицы). Владельцы простых акций останутся без дивидендов.

Вариант 2. Итоги года показали, что предприятие получило прибыль в размере 5 денежных единиц, ее направили на выплату дивидендов.
Держатели привилегированных акций получат по 0,1 денежной единицы с каждой акции (суммарно – 3 денежные единицы). Владельцы простых акций получат по (5-3) / 70 = 0,03 денежной единицы с каждой акции – это всего лишь треть от дохода держателей привилегированных акций.

Вариант 3. На выплату дивидендов направлены 20 денежных единиц.
В этом случае инвесторы, владеющие привилегированными акциями, получат фиксированные 0,1 денежных единиц для каждой акции (3 денежные единицы в общей сложности). Держатели простых акций получат намного больше – (20-3) / 70 = 0,24 денежной единицы с каждой акции предприятия.

Если предприятие демонстрирует неутешительную динамику развития и получает маленький доход, то в выигрыше остаются владельцы привилегированных акций. Но если оно стремительно развивается и подает большие надежды, то в более выигрышном положении окажутся владельцы простых акций. Это правило обязательно следует учитывать при формировании собственного инвестиционного портфеля.

Также нужно понимать, что сумма выплат по простым акциям является крайне нестабильной величиной. Она зависит как от финансового результата предприятия, так и от решения Совета акционеров. Поэтому нельзя на 100% спрогнозировать доход предприятия, а также размер дивидендов по простым акциям. Для этого потребуется обладать хорошими финансово-аналитическим способностями.

Для поиска предприятий, которые выплачивают дивиденды, крайне удобно пользоваться специальными сервисами, которые называют скринерами акций. Указав в фильтрах необходимые показатели, можно выбрать те акционерные предприятия для конкретной страны, отрасли, региона, которые выплачивают устраивающий инвестора размер дивидендов. После этого рекомендуется изучить финансовую отчетность выбранных предприятий, чтобы удостовериться в его финансовом здоровье. Теперь останется только выбрать наиболее оптимальный момент для покупки акций.

При использовании скринера можно установить, например, что максимальный размер дивидендов выплачивается американскими компаниями – сумма выплат составляет от 0,5 до 6% от их стоимости. При этом имеются фирмы, которые выплачивают дивиденды в сумме от 70-80% стоимости акции, но дивиденды в размере более 1% выплачивают только 10% всех компаний. Российские компании выплачивают дивиденды своим акционерам в диапазоне от 0 до 19,5%. При этом прибыль по акциям выплачивают только 20 из 454 предприятий.