13 августа 2014     0
 

Покупка акций перед дивидендной отсечкой. Стоит ли игра свеч?

Многие компании, акции которых обращаются на бирже, направляют часть полученной прибыли на выплату дивидендов своим акционерам.

Зачастую дивидендная политика компании прописывается в уставе, но окончательно решение об их выплате принимает годовое общее собрание акционеров (ГОСА). Так же на ГОСА устанавливается дата, на которую определяется список лиц, имеющих право на получение дивидендов. В обиходе такая дата называется датой закрытия реестра или датой отсечки.

Казалось бы, вот отличная идея: покупаем бумагу перед отсечкой и на следующий день продаем. Однако цена акции перед отсечкой учитывает размер выплачиваемых дивидендов, и практически всегда на следующий день ее стоимость падает соразмеримо величине дивидендов.

Дивиденды по акциям

Тем не менее, данная стратегия имеет право на жизнь. На рынке не редки случаи, когда стоимость акции уже в течение следующего торгового дня снова начинала расти, и из акции можно выйти с плюсом. При этом для правильного расчета безубыточности сделки, необходимо учитывать, что дивиденды облагаются налогом в размере 9% (в некоторых случаях меньше).

В этом году подобную стратегию можно было реализовать в бумагах таких компаний, как:

1. ОАО ГК «ЛСР» (обыкновенные акции)
Дата закрытия реестра: 27.06.2014.
Размер дивиденда на акцию – 40 руб.
Цена 27.06.2014: мин. 600,00 руб. – макс. 618,20 руб.
Цена 28.06.2014: мин. 580,70 руб. – макс. 592,00 руб.

Рассмотрим покупку и продажу по средней цене дня. Тогда прибыль на одну акцию = (592,0+580,7)/2-(618,2+600,0)/2+40*0,91=13,65 руб. Или 2,24% за два дня.

2. ОАО НК «Лукойл» (обыкновенные акции)
Дата закрытия реестра: 11.07.2014
Размер дивиденда на акцию – 60 руб.
Цена 11.07.2014: мин. 2082,10 руб. – макс. 2113,90 руб.
Цена 14.07.2014: мин. 2015,30 руб. – макс. 2073,10 руб.

По тем же средним прибыль на одну акцию = 0,80 руб. Или 0,04% за четыре дня.

3. ОАО «Башнефть» (привилегированные акции)
Дата закрытия реестра: 19.06.2014
Размер дивиденда на акцию – 211 руб.
Цена 19.06.2014: мин. 1778,00 руб. – макс. 1840,00 руб.
Цена 20.06.2014: мин. 1580,00 руб. – макс. 1700,00 руб.

По тем же средним прибыль на одну акцию = 42 руб. Или 2,32% за два дня. Причем «Башнефть» примечательна еще и тем, что уже 09.07.2014 цена акции снова достигла уровня 1840 рублей. Т.е. менее чем за месяц можно было получить 10,5%.

Как видно, в данной стратегии нельзя все пускать на самотёк. И при более внимательном подходе, по тому же Лукойлу можно было получить доходность куда больше. Равно как и по Башнефти, если не продавать акцию сразу после отсечки.

То есть, данная стратегия требует от нас глубокого анализа эмитентов, их отчетности, положение дел сектора экономики. Но хорошо проведенный анализ, потраченное на него время и силы – будут щедро вознаграждены. Главное при этом не забывать о том, что не стоит класть все яйца в одну корзину. Ведь это рынок и он не предсказуем.


Ваш комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *