Когда стоит продать акции из долгосрочного инвестиционного портфеля

Когда лучше продавать свои акции? Этот вопрос – среди наиболее актуальных для всех инвесторов независимо от временного горизонта. Уоррен Баффет наверное ответил бы: никогда! Однако даже эксперты описывают ряд ситуаций, в которых целесообразно задуматься о возможности продажи части акций из своего долгосрочного портфеля.

Ситуация 1: Появление лучших возможностей

Бывает так, что приобретенные акции ведут себя довольно хорошо, как мы и рассчитывали. Компания демонстрирует стабильные результаты, никаких сюрпризов ждать не приходится. Однако в этот момент наше внимание привлекают другие варианты, способные принести существенно большую выгоду на длительном периоде, либо такую же прибыль, но за более короткий срок.

Обычно размеры нашего инвестиционного капитала ограничены. Это может быть 10 или 100 тысяч рублей, 1 или 10 миллионов – но средства всегда конечны. Поэтому при появлении более выгодных инвестиционных инструментов нам придется продать часть ранее приобретенных акций. Возможно, по не самой лучшей стоимости. Однако это должно окупиться в будущем.

Подчеркнем, что здесь речь идет об удачной находке, вероятность высокого дохода от которой весьма высока. Т.е. прежде чем принять решение о переводе части инвестиций в эти акции, мы выполнили максимально тщательный анализ. Разумеется, не стоит вносить изменений в структуру своего портфеля, когда нам что-то показалось, либо некий аналитик что-то предсказал по ТВ.

Ситуация 2: Существенные изменения в бизнесе компании

Ситуация вызвана изменениями в самой компании либо ее окружении (порою весьма значительными). Это может быть покупка компании, слияние, смена менеджмента, изменения в конкурентной среде и др. В случае подобных изменений нам приходится пересматривать наши планы с учетом появившейся информации. Следует оценить, верны ли сейчас наши первоначальные выводы.

Активно рассматривать вопрос продажи акций из своего долгосрочного портфеля следует начинать, если:

• Заметно ухудшилась способность компании на прежних уровнях поддерживать норму прибыли;
• Кардинально меняется состав руководства компании, либо принимаемые текущим руководством важные стратегические решения вызывают серьезные сомнения;
• Отмечено появление новых сильных конкурентов или неожиданное улучшение качества работы прежних;
• В худшую сторону изменяется дивидендная политика.

Стоит также принимать во внимание и неблагоприятное развитие ситуации в экономике в целом или в конкретной отрасли. Здесь важно проводить разграничение ожидаемых цикличных изменений и новых постоянных факторов, способных кардинально изменить расстановку игроков на рынке.

Например, глобальный экономический спад не следует рассматривать в качестве повода для продажи определенных акций инвестиционного портфеля. А вот изобретение нового минерального удобрения, которое может привести к повышению урожайности конкретного вида сельхозкультуры – это весьма серьезный повод для переоценки компаний отрасли.

Ситуация 3: Рыночная переоценка акций

В целом мы рассматриваем принципы составления портфеля на долгосрочном горизонте инвестирования. Однако бывают ситуации, когда в сравнительно короткий срок отдельные акции довольно быстро вырастают в цене до завышенных уровней.

Фундаментальные оценки компании могут различаться, однако при определенном уровне цен становится очевидной значительная рыночная переоценка, произошедшая в результате действия каких-либо спекулятивных краткосрочных факторов. Если при этом не наблюдается изменений долгосрочных факторов и нет оснований ждать подобных изменений в будущем – имеет смысл продать часть переоцененных акций по выгодной цене. Вырученные средства всегда можно вложить в акции компаний, потенциал роста которых позволяет рассчитывать на долгосрочные прибыльные инвестиции.

Ситуация 4: Неверные изначальные предпосылки либо выводы анализа

Всегда существует вероятность допустить ошибку, упустить из вида те или иные детали, либо неадекватно их оценить.

Если выясняется, что были неверно сделаны выводы анализа перед покупкой акций определенной компании, оценка оказалась излишне оптимистичной, или же имела место недооценка рисков – самым верным решением будет продажа приобретенных активов. Не стоит держать акции, надеясь на удачу – это слишком дорого может обойтись. Зачастую подобную простую ошибку допускают новички, по неопытности не желая признавать собственные упущения.

Ситуация 5: Чрезмерно возросшее психологическое давление

Весьма сложно определить цену своего душевного комфорта и спокойствия. Если динамика приобретенных акций приводит к потере сна, аппетита и желания работать – не стоит ли поискать иное применение вашим средствам?

Следует вспомнить, что основная цель инвестиций состоит в улучшении со временем качества жизни. Если вы из-за части своих акций находитесь под непрерывным стрессом, то это вряд ли свидетельствует об улучшении качества жизни (даже если при этом растет счет). К тому же излишнее фокусирование на конкретной акции отвлекает от анализа остального рынка и мониторинга ситуации с другими бумагами из портфеля. В итоге это приведет к потерям либо упущенной выгоде.

За удачную инвестицию нас не ждет никакого приза, кроме дополнительной денежной суммы. Если эти средства достаются путем потерянного здоровья – стоит ли игра свеч? Намного лучше иметь дело с инвестициями, которые не будут мешать нормально жить.

Заключительный совет: документируйте свои вложения

Перед покупкой каждой акции следует записать для себя причины, по которым вы решили ее приобрести, ваши ожидания, выводы проведенного анализа, а также условия, при которых вы считаете целесообразным продать данные акции. Каждый раз при желании продать те или иные акции необходимо просматривать ваши инвестиционные записи. Продавать бумаги стоит если условия продажи полностью выполнены либо ожидания от инвестиции в конкретные акции не оправдываются.