20 частых ошибок портфельных инвесторов

Инвесторы, слабо разбирающиеся в принципах портфельных инвестиций, порой допускают серьезные ошибки. В результате, несмотря на приложенные усилия, финансовые результаты разочаровывают. Рассмотрим 20 ошибок, которые наиболее часто допускаются на этом поприще.

1. Отсутствие четкого планирования и постановки целей

Главная ошибка заключается в формировании портфеля наобум. Желания приумножить капитал в этом деле недостаточно: нужно поставить цели и все распланировать. Несмотря на изменчивость современных рынков и появление новых продуктов, долгосрочное планирование по-прежнему актуально. Портфель без целей все равно что корабль без компаса.

2. Игнорирование выделения средств на подушку безопасности

Перед началом инвестиций необходимо позаботиться о подушке безопасности на случай форс-мажорных обстоятельств. Резервного фонда должно хватать на 3-6 месяцев жизни без других поступлений. Также необходимо избавиться от кредитов, исключение – ипотека.

3. Игнорирование налоговых последствий операций

Без налогового планирования достичь цели будет намного сложнее. Налоги могут серьезно осложнить жизнь портфельному инвестору. Даже небольшие платежи с годами порой выливаются в огромные суммы. Смысл налогового планирования в том, чтобы получать максимальный доход от размещения капитала, а государство пусть довольствуется отчислениями, без которых невозможно обойтись. Для этого существует широкий спектр законных способов оптимизации налоговой нагрузки.

4. Чересчур короткий горизонт инвестирования

Если нет возможности планировать инвестиции на срок более 2-3 лет, то лучше отказаться от формирования портфеля активов. В этом случае логичнее будет положить деньги на депозит или вложиться в облигации. Минимальный горизонт портфельных инвестиций при разумном подходе составляет 3–5 лет.

5. Слишком консервативный портфель

Часто инвесторы увлекаются консервативными инструментами, например, банковскими депозитами. В этом случае они недополучают значительную часть возможного дохода и уменьшают свои шансы достичь поставленных целей.

6. Слишком агрессивный портфель

Противоположный подход тоже чреват неприятными последствиями. Чрезмерно агрессивный портфель сослужит плохую службу в случае, если у инвестора нет опыта принятия решений в финансовый кризис. У многих в период турбулентности не выдерживают нервы и они продают активы на дне рынка, что приводит к убыткам. Соответственно, долгосрочные цели отдаляются.

7. Слишком много разных активов

Простейшие портфели обычно состоят всего из двух-трех классов активов, в других случаях их количество может быть больше. Однако сложность структуры отнюдь не гарантирует хорошую прибыль. Когда в портфеле больше 10 самостоятельных составляющих, дальнейшее наращивание количества классов активов вряд ли приведет к улучшению характеристик. Вместе с тем повысятся расходы на формирование портфеля, станет дороже и сложнее проводить ребалансировку.

8. Включение активов с отрицательными реальными доходностями

В качестве примеров таких активов можно привести любую наличность, остатки на счетах, иностранную валюту. От таких активов мало проку, они отдаляют от поставленной цели, хотя на коротких промежутках времени порой демонстрируют неплохие результаты.

9. Включение непредсказуемых активов

Не стоит добавлять в портфель продукты без репрезентативной статистики и устоявшейся долгосрочной истории. Например, криптовалюты. Экспериментировать с модными инструментами можно, но лучше это делать отдельно от портфельных инвестиций. Кроме криптовалют в портфель не стоит включать структурные продукты, ноты, ИСЖ и отдельные хэдж-фонды.

10. Включение неликвидных активов

Следует избегать активов, которые невозможно быстро продать за нормальную цену. Это относится к вещам, интересным узкому кругу лиц. Заниматься драгоценными камнями, коллекционными винами, живописью и т.п. имеет смысл только инвесторам, которые отлично разбираются в этих специфических областях. В пассивном портфеле таких активов быть не должно.

11. Включение отдельных ценных бумаг

Отдельные бумаги не настолько стабильны, как классы активов. Включать их в портфель на правах отдельных классов — значит рисковать доходностью, ведь ценные бумаги могут резко потерять в цене без возможности восстановления стоимости.

12. Включение активов, которые ведут себя практически одинаково

Нежелательно наполнять портфель активами, которые почти не отличаются по фундаментальным характеристикам. В качестве примера можно привести фонды, занимающиеся покупкой облигаций российских компаний нефтегазового сектора. Такой способ инвестиций называют «наивной диверсификацией», реальной пользы от нее мало, а вред очевиден: обслуживание портфеля усложняется, увеличиваются расходы и налоги.

13. Поиск оптимального времени для операций

Портфельные инвестиции как раз хороши тем, что не нужно заморачиваться с выбором подходящих моментов для совершения сделок. Пассивные стратегии не сочетаются с маркет-таймингом. Нужно определиться: либо заниматься спекуляциями в надежде обыграть рынок, либо положиться на пассивные портфельные инвестиции, которые подразумевают сознательный отказ от ситуативных спекуляций.

14. Использование стоп-приказов

Спекулянты в своей деятельности используют условные торговые приказы, например стоп-лоссы. В случае пассивного инвестирования подобные инструменты не применяются.

15. Отсутствие ребалансировки

Ребалансировка нужна, чтобы соотношение активов соответствовало рыночным трендам. С ее помощью проводится корректировка портфеля с учетом горизонта инвестиций, поставленных целей и рисков. Поддерживается запланированная доходность.

16. Слишком частая ребалансировка

Ребалансировка, безусловно, является важным элементом управления портфелем, но частить с ней тоже не стоит. Еженедельный или ежемесячный пересмотр составляющих портфеля не принесет пользы, напротив отрицательно отразится на доходности. Достаточно проводить ребалансировку раз в 6-12 месяцев.

17. Частые корректировки структуры портфеля

Ситуация на рынке постоянно меняется, но это не должно отражаться на структуре активов. Составляющие портфеля подлежат изменению только по причине возникновения серьезных обстоятельств в жизни инвестора. Даже в этом случае решения должны приниматься не спонтанно, а после тщательного обдумывания ситуации. Частые корректировки негативно влияют на доходность.

18. Игнорирование процедуры мониторинга

Пассивные инвестиции сводят к минимуму наблюдение за портфелем, однако периодически стоит поглядывать на состояние активов в целом и отдельных инструментов в частности. Со временем может меняться законодательная база, регулирующая отдельные инструменты, могут появиться новые интересные предложения на рынке.

19. Активные действия под влиянием информационного шума

Выбрав портфельные инвестиции, не стоит остро реагировать на всякие новости, сплетни и слухи, заявления и прогнозы аналитиков. Лучше беречь нервы и избегать источников информации, которые подталкивают к ошибочным решениям.

20. Оказание безусловного доверия менеджерам и инвестиционным консультантам

Часто сотрудники, работающие в инвестиционной индустрии, толком не разбираются в портфельных инвестициях. При работе с клиентами они стремятся в первую очередь навязать им дорогие финансовые инструменты, чтобы извлечь из этого максимальную выгоду. Излишняя доверчивость может стоить дорого.