Как определить доли акций и облигаций в инвестиционном портфеле

У начинающих инвесторов часто возникают вопросы, касающиеся распределения вложений между акциями и облигациями. Вариантов несколько: использовать правило «возраст в облигациях», разделить активы поровну, вкладываться исключительно в акции, поскольку они доходнее. Свое мнение по этому поводу высказал частный инвестор Евгений Шепелев.

В инвестиционном портфеле могут быть не только акции и облигации, но и драгоценные металлы, недвижимость, депозиты и прочие активы, что не умаляет значимости определения пропорций ценных бумаг. Единственно правильного ответа на этот вопрос не существует. Многое зависит от цели и срока инвестирования, ожидаемой доходности и готовности рисковать своим капиталом.

Возраст в облигациях

Суть этого правила в привязке пропорции акций и облигаций к возрасту инвестора. В случае классического варианта доля долговых бумаг приравнивается к возрасту инвестора. К примеру, если владельцу активов 25 лет, то 25% средств ему стоит держать в облигациях, а остальные 75% – в акциях. С возрастом доля облигаций увеличивается. Например, в 45 лет их уже 45%. Акций, соответственно, 55%.

Есть и менее известные варианты правила. Например, сначала рассчитывают долю акций по формуле: «110, 120 либо другое число минус возраст», а остаток капитала держат в облигациях. У всех этих методик общие недостатки: вместо горизонта инвестирования в них фигурирует возраст, не учитывается риск-профиль инвестора. Подразумевается, что в итоге нужно заработать денег на безбедную старость, хотя у инвестора может быть другая цель.

Многие зарубежные финансисты активно критикуют концепцию «возраста в облигациях». Называют ее полезной для социологов, но не подходящей для бездумного практического применения.

Как правильно

Собрать идеальный инвестиционный портфель невозможно, поскольку мы не можем знать, что нас ждет в будущем. Однако при вдумчивом подходе может получиться хороший вариант.

Прежде всего нужно определиться с основными параметрами инвестирования: какая сумма нужна и для каких финансовых задач. Поставить срок достижения цели.

Чем большим количеством времени вы располагаете, тем активнее можете инвестировать в акции. Даже серьезный кризис не сломает ваши планы, поскольку у рынка будет время восстановиться. По мере приближения к цели уменьшайте долю акций и наращивайте вложения в облигации и депозиты.

Подумайте, насколько сильно вы готовы рисковать ради шанса получить высокую доходность. Вложения в акции позволяют иметь более высокий доход на длинном горизонте инвестирования, но цены на такие активы колеблются гораздо сильнее. Высокий риск-профиль подразумевает акцент на вложения в акции.

В кризис фондовый рынок может просесть на 50% и более, а восстановления порой приходится ждать несколько лет. Отталкивайтесь от того, какое уменьшение стоимости портфеля вы выдержите, не избавляясь в страхе от падающих в цене акций.

Если в вашем портфеле только акции, при падении рынка на 50% его стоимость уменьшится наполовину. Чтобы спокойно выдержать такую просадку, нужно обладать завидной стрессоустойчивостью. Если в акции вложено 50% активов, портфель уменьшится уже не на половину, а на 25%. Тоже неприятно, но не так страшно. Если в акциях только 10%, то потеря 5% пройдет практически незамеченной.

Оценить готовность к кризисной ситуации можно, например, путем тестирования у брокера. Важно учесть, что люди склонны переоценивать свою устойчивость к риску. Размышлять о падении цен и видеть, как уменьшается стоимость портфеля – разные вещи.

Пример. Сергей копит на квартиру с помощью ИИС, он планирует стать владельцем собственного жилья через 3-5 лет. Для инвестиций это короткая дистанция, поэтому в портфеле в основном должны быть облигации.

Если Сергей – консервативный инвестор, предпочитающий не рисковать, ему имеет смысл 90-100% активов держать в облигациях, слегка разбавив портфель акциями или вовсе отказавшись от них. При таком подходе не придется беспокоиться по поводу волатильности фондового рынка.

Если он готов пойти на риск ради более высокой доходности – в акции можно инвестировать 20-30% капитала, а может и больше. При благоприятной ситуации на рынке Сергей сможет въехать в квартиру раньше, возможно станет владельцем более дорогой недвижимости. Однако этому может помешать кризис. При серьезном падении рынка о покупке квартиры на какое-то время придется забыть. С увеличением доли акций в портфеле растет потенциальная доходность инвестиций, а вместе с ней и риск пострадать от очередного кризиса.